银行间债券市场性质有哪些

2021-03-21 15:07:38 来源 / 作者: 网络转载 / 广辉 己有:-人学习过

银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)和中央国债登记结算公司(简称中央结算公司)、银行间市场清算所股份有限公司(上海清算所)的,包括商业银行、农村信用联社、保险公司。这里为大家分享一些关于银行间债券市场性质有哪些,希望能帮助到大家!

银行间债券市场的定义

全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)和中央国债登记结算企业(简称中央登记企业)的,包含商业银行、农村信用联社、保险企业、证券企业等金融机构实行债券买卖和回购的市场,成立于1997年6月6日。经过近几年的迅速进展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

银行间债券市场的债券品种

(1)按发行主体分为:

国债——是指由国家发行的债券。与其它类型债券相比较,国债的发行主体是国家,具备极高的信用度,被誉为“金边债券”。

政策性金融债——是指我国政策性银行(国家开发银行、中国进出口银行、中国农业进展银行)为筹集信贷资金,经国务院、中国人民银行批准,采用市场化发行方式,向中资商业银行、商业保险企业、城市商业银行、农村信用社联社以及邮政储汇局等金融机构发行的金融债券。

中信债——是指由中国国际信托投入企业发行的债券。目前在银行间债券市场上中信债共有2期。

(2)按付息方式划分为:

贴现债券----是指低于面值(一般为百元面值)发行的,期限为一年期以内,到期时按面值偿还的债券。

零息票债券(也称利随本清债券)-----是指在发行时明确债券的票面利率和期限等要素,到期时一次偿还全部本金和利息的债券。

附息票债券----是指在发行时明确债券的票面利率和付息频率(如按年付息)及付息日,到期时支付最后一次利息并偿付全部本金的债券。

(3)按利率是否固定分为:

固定利率债券----固定利率债券具备固定利息率和固定的偿还期,是一种比较传统的债券。这种债券在市场利率相对稳定的状况下比较流行,但在利率急剧变化时危机较大。

浮动利率债券----浮动利率债券是根据市场利率定期调整的中期债券、长期债券。利率按标准利率(同业拆放利率或银行优惠利率)加减一定利率基点确定。浮动利率债券有利于投入人防范利率危机。

银行间债券市场的债券交易类型

银行间债券市场的债券交易包含债券回购和现券买卖两种。

债券回购是交易双方实行的以债券为权利质押的短期资金融通业务,是指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金,逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。

现券买卖是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。

银行间债券市场的债券交易方式

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易,这与我国沪深交易所的交易方式区别。交易所实行的债券交易与股票交易一样,是由众多投入者共同竞价并经计算机撮合成交的。

银行间债券市场的中介机构

中央国债登记结算有限责任企业为市场参与者提给债券托管、结算和信息服务;全国银行间同业拆借中心为市场参与者的报价、交易提给中介及信息服务。经中国人民银行授权,同业中心和中央国债登记结算企业可披露市场有关信息。

银行间债券市场进展现状

(一)债券市场主板地位基本确立

我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场,随着银行间债券市场规模的急剧扩张,其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。1997年底,银行间债券市场的债券托管量仅725亿元,2005年底银行间债券托管量已达到 68292亿元,已占全部债券托管量的94%;从二级市场交易量来看,2005年银行间债券市场的现券交易量60133亿元,占我国债券交易总量的 95.6%;银行间回购交易量达到156784亿元,占回购交易总量的87.1%。银行间债券市场已经逐步确立了其在我国债券市场中的主板地位。

(二)市场功能逐步显现,兼具投入和流动性经营管理功能

银行间债券市场的快速扩容为商业银行提给了资金运作的平台,提高了商业银行的资金运作效率。从1997年至 2005年,商业银行的债券资产总额从0.35万亿元上升到5.1万亿元,形成商业银行庞大的二级储备,商业银行相应逐步减少超额准备金的水平,在提高资金运作收益的同时,显著增强了商业银行资产的流动性。此外,银行间债券市场也已成为中央银行公开市场操作平台。1998年人民银行开始通过银行间市场实行现券买卖和回购,对基础货币实行调控,随着近年来我国外汇占款的快速增长,2003年开始人民银行又开始通过银行间债券市场发行央行票据,截至2005年底,央行票据发行余额20662亿元,有效对冲了外汇占款。

(三)与国际市场相比较,市场流动性仍然较低。虽然我国银行间债券市场交易量大幅增长,但在很大程度上源于债券存量增长,因此总体来讲流动性仍然较差。市场流动性可以从换手率指标实行判断,2005年我国银行间国债市场的年换手率仅为0.88,而从国际比较来看,同期美国国债市场的换手率高达40,其他发达国家债券市场的换手率一般也达到10左右。这反映了我国债券市场虽然总量快速扩张,但是市场微观结构和运行效率仍然有待改进。现券市场流动性不足使债券市场作为流动性经营管理的效果大打折扣,也影响了债券市场的价格发现功能,进一步降低了市场的运作效率。